Labubu是由旅居荷兰、香港出生的插画家龙家升（Kasing Lung）设计，其灵感据称来自于北欧神话中的精灵，身体毛茸茸，竪着兔子一般的长耳，脸上挂着大大的微笑，露出9颗尖牙。
龙家升与泡泡玛特签约后，2018年推出包括Labubu在内的The Monster系列，但一直不温不火。其销售占比常年在个位数，2023年时仅为5.8%。
BBC报道说，2024年是转机之年，泡泡玛特做了两件事：在海外大量开店，为The Monster系列产品制作搪胶毛绒挂件。然后，真正点燃全球爆火的是韩国女团BlackPink成员、泰国籍艺人Lisa毫不掩饰自己对Labubu的喜爱，她多次发Instagram展示自己的Labubu后，该产品出现了热销。
“所谓潮流，并不是一种人类天生的审美倾向，而是由少数占据‘潮流’制高点的阶层或者人群引领的。Lisa应该就是那个点燃Labubu热潮的关键人物，后来的贝克汉姆等各界明星，则是助推的接力棒。”
类似的路径也出现在这个领域的鼻祖“Hello Kitty”上，这个形象曾经一度沈寂，但日本歌手华原朋美在电视上公开示爱，使其爆火，并在母公司三丽鸥的经营下，成为世界级的IP形象。
展开剩余78%泡泡玛特创始人王宁曾表示，“我们开店都是在最好的商场，最好的位置……比如开在LV的旁边，我们是需要通过LV和商场双重认证。”
高端设计、高品质制造、高端线下店赋能这些品牌运作，使得泡泡玛特不再只是“塑料玩具”，而是具备“社交价值”和“情绪价值”的潮流玩物，因此当朱女士这样的买不到稀缺的娃娃时，她毫不犹豫地加价数倍在二手交易平台上购买。
卡游在香港的选址和泡泡玛特一样，都开在较为高端的K11商场，在澳门，他们不仅都选址威尼斯人，甚至两店紧紧相连。
专家表示，通过中国制造的实力，以及中国智造的创造力，来达成和过去日本谷子、美国“谷子”（如漫威、DC）的差异。尽管中国谷子在IP上还缺少传统二次元IP的厚重故事性，但却用实体产品的潮流范式，撬动了全球市场。
来自二次元文化“谷子”逐渐成为这类经济的统称，这是英文单词“goods”的音译，是基于内容IP衍生出来的产品，包括小说、动漫、电视剧、游戏等的周边商品。和“前辈”有所不同的是，Labubu这种新兴潮流产品，并没有事先得到同名动漫作品的加持。
不容忽视的另一点是盲盒方式对当今潮玩的重要性。
现在Labubu的盲盒在中国能卖到原价的50倍、60倍，这一切合力造就了中国的狂热，后来这种热潮蔓延到全球。”
事实上，盲盒模式几乎救了泡泡玛特。2016年，已经连续五年亏损的泡泡玛特引入盲盒模式，2017年就扭亏为盈，2018年净利润过亿，自此走上发展快车道。毛利率更是节节攀升到超过70%。卡游类似，毛利润达到67%。
卡游也有盲盒模式，每包卡片里有不同款式，消费者为了集卡会购买更多的盲盒或卡包。比如卡游的小马宝莉，成为抖音直播间里的顶流，粉丝下单后，主播现场拆开，手法娴熟、行云流水，如果抽到稀有卡片，就会大声欢呼、摁铃，给足情绪价值。
香港中文大学（深圳）高等金融研究院政策研究员本力撰文分析，盲盒是经济学的一个特例，不服从经济学的边际效用递减规律。
如果遵循“边际效用递减规律”，当消费者不断消费同一种商品时，每多消费一单位，它带来的“额外满足感” 会越来越少。比如吃第一个包子可能非常美味，但第五个包子，可能已经撑得难以下咽。
盲盒经济则不是，消费者在盲盒抽奖、限量发售、渠道管控、名人效应、稀少隐藏款等玩法的组合下，进入到“一买就停不下来”的模式。
本力概括了三个原因：类似抽奖带来的成瘾性；蔡格尼克效应引发的收藏癖，即越抽不到越想要的心理机制；以及二手市场的繁荣，使转手有利可图，催生泡沫。这种机制下，本力批评，此类成瘾品往往着重于提供心理快感和“再来一次”的精神诱惑，发展重心渐渐偏离消费者本身的物质需求。
泡泡玛特在资本市场的异军突起，让波澜不惊的股市为之一振——2025年第一季度收入同比增长165%-170%，中国市场增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%，其中美洲市场同比暴增895%-900%。而泡泡玛特的股价也从2022年谷底时的8.65港元/股，涨到6月11日的268.4港元/股。
15年前，泡泡玛特还是大学旁的一个小商铺，目前市值已经突破3500亿港元，超过它的两个前辈：拥有Hello Kitty的三丽鸥，以及拥有奥特曼和龙珠的万代南梦宫，一跃成为仅次于迪士尼和任天堂的全球第三大IP公司。
Labubu、卡游等产品正在向潮流文化方向发展，越来越多的年轻人参与进来，尤其是二次元风格浓烈的线下实体经济，年轻人进入到更多消费场景中，可以有效推动实体经济的活跃度。
疫情之后，很多因为封控和网络购物而逐渐萧条的中国实体商场，突然发现谷子经济的巨大活力，几个月内，从南京、北京，到上海、深圳，再到合肥、成都，大量商场把自己改造成二次元消费的地标。《2024—2025年中国谷子经济市场分析报告》显示，2024年中国“谷子经济”市场规模达1689亿元，较2023年增长40.63%，预计2029年将超3000亿元。
这类新经济能够有效促进消费、活跃经济。以卡游的产品为例，它以IP为核心，吸引年轻消费者，成为他们的兴趣点。今年五一期间，卡游上海城市旗舰店开业时，现场消费者从一楼排到二楼，场面十分火爆。不仅上海本地的消费者，连周边地区的顾客也专程赶来消费。
传播与商业咨询集团 iMpact 公司的创始人兼首席执行官克里斯·佩雷拉（Chris Pereira）向BBC表示，五年前大多数中国出海企业还是以消费电子为主，现在是两大趋势，一是B2B业务（如新能源、生物科技、制造业）出海，二是中国的文化出口，让人联想到日本的文化出口，比如宝可梦等。
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